通货膨胀就是流通中的货币供给超过了流通中商品所需要的货币量，用大白话讲，就是物贵钱贱。那通货紧缩当然就是反义词，就是货币供给量少于流通中的商品所需要的货币量，表现为商品的货币价格持续地下跌，也就是物贱钱贵。
不管是通货膨胀还是通货紧缩的问题，本质上就是钱的问题，也就是货币现象。
这不是我的杜撰，著名的经济学家弗里德曼说，通货膨胀永远且处处是一种货币现象。
一个现代国家，它掌握了货币发行的大权，所以，它能够对社会的物价水平进行调控，让它保持在一个合理的范围内。这就是为什么我们说，对通胀、通缩的控制是国家宏观调控中最重要的事情。
好，那可能有同学会问：老师，什么叫做合理范围？
这其实有点见仁见智，不同的时期和不同的国家当然会有不同的解释。但经济学家一般认为，经济的最优状态就是温和的通货膨胀。
那什么叫温和的通货膨胀呢？现在全球的央行有个共识，消费者价格指数，就是平时你听到的CPI在2%到3%左右就是比较温和。像我们国家的警戒线是3%，超过3%，央行、发改委就会被敲警钟。那如果到5%，就认为是通胀比较高，容易引发物价高起、货币贬值，还有居民的实际生活水平下降。
在前面的课程里我跟你讲过，除了消费者价格指数以外，生产者价格指数PPI对供给端的反应更加准确。
比如说2010年以后，为什么中国政府要进行宏观紧缩？因为当时的CPI达到了5.9%，已经出现了严重的通胀的苗头，务必要将它压下去。
同样地，通货紧缩也可以通过观察CPI和PPI的水平来确定，我们也很难说有什么确定的标准。但是，如果一个经济体的PPI出现接近零，甚至是负的增长率，那就是非常明显的信号，显示企业吸投，居民吸贷，经济肯定是入冬，有萧条气了。
这个问题我在线下课里曾经用比较大的篇幅讲过，比如说2018年下半年的时候，有几个月PPI是连续下跌的，一度到达了0.9%的谷底，这实际上就显示，中国的经济当时有通货紧缩的风险。所以，在2018年11月份的时候，我们团队判断，政策转向。
这个判断并不是拍脑袋胡说出来，而是有内在逻辑的。
总结起来，就是PPI和CPI超过一定的阈值以后，就意味着经济过热、过冷，出现了通货膨胀或者通货紧缩的风险。所以，政策逆周期调控的概率就增大，市场预期的转向的可能性也就增大了。这时候，你的决策就需要进行调整了。
你去想一下，其实巴菲特说的，“别人恐惧时我贪婪，别人贪婪时我恐惧”，这是有经济学基础的。你琢磨一下，也就是老爷子对宏观调控和市场情绪的节奏把握，比我们一般人更加准确而已。
