比如说，我们刚才假设的是银行会把除了存款准备金以外的所有的钱全部放贷出去。但是你想一下，现在假设经济形势不好，银行会不会担心，贷款收不回来？那银行宁可让资金趴在账上，也不会把钱贷出去。那在开始的例子里，银行如果不将这个90美元全贷出去，只放贷50美元，这种情况是很有可能存在的。如果每个银行都像这个银行一样想，即使央行大力地降准，但由于银行的放贷意愿很低，所以刺激经济的效果也会大打折扣。比如说中国，这20年来最大的降准发生在哪一年呢？1998年。当时的存款准备金率直接从13%降低到了8%，但是1999年的经济增速还是上不去，GDP 增速仍然创下了90年代以来的最低水平，原因是什么呢？就是大家都悲观，银行不愿意放贷出去，所以即使降准，信贷规模也起不来。所以说银行放贷的意愿会影响到信用扩张的机制。
另外一个，就是咱们个人和企业现金的持有量。最典型的一个例子就是过年过节的时候，大家会不会感觉到，用到现金的地方比较多啊？尤其是过年的时候，单位要发奖金，朋友、亲戚之间要发红包，你还有大量购物的需求，所以现金的使用量会节节地上升。你以前拿到工资后，可能会全部存到银行里去。现在不会了，现在你要用掉一大部分，那么这样会导致银行的信用扩张机制也跟着收缩。所以你经常会在媒体上听到：过年了，央行得放一点点水，来补充基础货币的投放，其实就是为了给这个货币扩张的机制来补充水。
