散户根本没有在“追涨杀跌”，一般都是在“追跌杀涨” – day 241

你想一想看，你身边的大妈大伯是不是股票下跌了就赶紧去抄底，然后抄一手“血”？股票上涨了以后反而坐立不安，老想着要落袋为安？比如说茅台或者腾讯，周围有多少人买了，但是中途全都抛了呢？这就是典型的“追跌杀涨”。

你可能会问，散户大多在“追跌杀涨”，那谁在“追涨杀跌”呢？是聪明的机构们。

实际上在过去的几十年里，机构最赚钱的策略就是“追涨杀跌”。它有一个好听的名字，叫“动量交易”。在资产定价中，它还是一个著名的定价因子。